La transacción financiera islámica amplía la base de inversionistas para la Corporación Financiera de África

* Este contenido está patrocinado por RMB, una marca de servicios financieros diversificados que abarca banca de inversión, administración de fondos, administración de patrimonio privado y servicios de asesoría.

por Ebrahim Moolla *

En 2016, la Corporación Financiera de África (AFC), un prestamista multilateral panafricano con sede en Nigeria, trató de obtener financiamiento a niveles de precios competitivos en un intento por ayudarlo a financiar una serie de nuevos proyectos de infraestructura en África. También apuntó a diversificar su base de inversionistas en el proceso. Este objetivo se logró a través del exitoso número de Murabahah Sukuk.

En el momento del problema, Andrew Alli, presidente y director ejecutivo de AFC, dijo: “Los valores fundamentales de las finanzas islámicas y la necesidad de invertir éticamente en activos que tienen un impacto social positivo tangible, hicieron de la emisión de Sukuk una opción natural para nosotros. "Ofrecemos a los inversores globales la oportunidad de participar en proyectos de infraestructura de alto impacto que no solo promueven el desarrollo social y económico en África, sino que también generan beneficios económicos para nuestros inversores".

Ebrahim Moolla, RMB

La AFC inicialmente buscó recaudar US $ 100 millones, pero elevó su emisión debido a la fuerte demanda de los inversionistas internacionales a $ 150 millones y todavía fue sobre-presentada. AFC pudo atraer el interés de los inversionistas de Asia, una parte importante de la apuesta del banco por diversificar su base de inversionistas. Cerca de dos tercios (63%) de las notas se colocaron en cuentas con sede en la región de Asia Pacífico, 23% con cuentas en Medio Oriente, 15% con cuentas en África y 1% en cuentas basadas en otros lugares.

Emirates NBD Capital, un banco de inversión con sede en Dubai, Mitsubishi UFJ Financial Group, un grupo de servicios financieros japoneses, y Rand Merchant Bank actuaron como corredores conjuntos y gerentes conjuntos junto con Emirates NBD Capital, también actuando como único coordinador global.

La solución innovadora se estructuró como un Murabahah Sukuk respaldado por los flujos de efectivo que cumplen con Shari'ah. Para que este acuerdo se clasificara como que cumple con la Sharia, tenía que ser revisado y aprobado por un Comité Asesor de la Sharia (SAC). Esta aprobación fue obtenida por el Emirates NBD Shari'ah Council y revisada por el FNB Islamic Banking SAC que alberga al SAC que cuenta con académicos de renombre mundial y acreditados como miembros. El SAC tiene el mandato de cuidar todos los problemas relacionados con Shari'ah en el Grupo FirstRand. Un Sukuk al-Murabahah es un Sukuk que está estructurado en base al contrato de Murabahah (venta a costo mayor).

Sukuk está definido por la Organización de Auditoría y Contabilidad para las Instituciones Financieras Islámicas como certificados de igual valor que representan acciones no divididas en la propiedad de activos tangibles, usufructos y servicios o (en la propiedad de) los activos de proyectos particulares o actividades de inversión especial.

Un contrato de Murabahah es un acuerdo por el cual el vendedor vende a un cliente un producto o un activo, que el vendedor ha comprado y adquirido en base a una promesa recibida del cliente para comprar. El precio de venta comprende el costo más un margen de beneficio acordado.

Murabahah Sukuks son generalmente de corto plazo en la naturaleza con plazos entre dos y cuatro años. Son un producto adecuado para que los nuevos emisores lo usen como un punto de entrada para atraer inversionistas específicos y, al mismo tiempo, le permitan establecer una presencia en este mercado y la oportunidad de construir un historial que se pueda usar al emitir Sukuks con fechas más largas. Según el Sukuk Perceptions and Forecast Report 2017, estos tipos de Sukuks fueron los segundos más utilizados en términos de tipo de estructura, valuados en alrededor de $ 11 mil millones, y pueden desempeñar un papel clave en la captación de fondos muy necesarios en el futuro, además de permitir El emisor diversificará su base de financiación.

El AFC Sukuk demuestra las posibilidades que se pueden lograr utilizando el socio adecuado que comprende las necesidades y objetivos de financiamiento del cliente y, al mismo tiempo, ofrece un producto que incluye a los inversores que requieren un retorno conforme a la Sharia para cumplir sus objetivos simultáneamente. .

Esta transacción fue galardonada con el Deal of the Year 2017 en la categoría Islamic Finance in Africa por la revista The Banker.

  • Ebrahim Moolla es un especialista en banca / finanzas islámicos en el Rand Merchant Bank
Crecimiento de las finanzas islámicas:Las finanzas islámicas son uno de los segmentos de oportunidades financieras de más rápido crecimiento en el mundo. La Economía Islámica de Finanzas tenía un estimado de $ 2 billones en activos en 2015, con la banca islámica responsable de $ 1.4 billones, el sector Takaful (seguros) de $ 38 mil millones, Sukuk ( bonos) a $ 342 mil millones, fondos islámicos a $ 66 mil millones y otras instituciones financieras $ 106 mil millones. Los fondos islámicos y Sukuk lideraron el crecimiento interanual en 15% y 14%, respectivamente. Takaful estuvo muy cerca con una tasa de crecimiento del 11%, mientras que la banca islámica experimentó un crecimiento más modesto del 6%.

Se espera que los activos financieros islámicos totales alcancen $ 3.5 billones para 2021, un CAGR del 12%, siendo la banca islámica responsable de la mayor parte de este crecimiento, y se proyecta que alcance $ 2.7 billones en activos para 2021.